[导读] 美联储看来愈发肯定会在9月进行近10年来首次加息，当地时间周三(8月19日)将公布的美联储7月28-29日会议纪要，将为其打算何时进行2006年以来首次加息提供重要线索。美国零售销售反弹，就业增长强劲，建筑业蒸蒸日上，都指向9月很有可能加息，而且美国的GDP增速维持在高于趋势的水平。
下周三还将公布的美国7月CPI数据将备受市场关注，尤其是核心CPI数据，该数据或进一步改善，为美联储加息添筹码，进而支撑美元走强。亚特兰大联储主席洛克哈特最近亦表示，只有经济数据“明显恶化”，才会让他觉得不应在9月加息，而多数重要参考因素都意外向好。
不过，最大的例外，当然是中国。中国的经济问题越来越大可能扰乱美联储的计划。中国经济增长在放缓，住房市场在下行，人民币意外贬值，令人愈发担心中国的实际前景可能比市场的预期更糟糕。
中国因素对美联储加息进程影响几何？
美元本周开局持坚，交易商考量美国9月加息的可能性。美元上周下滑1%，为九周来最大跌幅，上周稍早因中国安排人民币贬值，在全球金融市场掀起轩然大波，并引发投资人对全球第二大经济体的担忧后，美元下滑。
美元指数日线图：
德国商业银行(Commerzbank)上周五称，楼市问题和企业债高企，支持该行长期以来所认为的，中国经济状况远不及官方预测增速7%所代表的情况。中国经济风险将在未来很长一段时间偏向下档。
人民币贬值也将加剧新兴市场的下滑，可能在长期对发达经济体造成影响。意大利裕信银行(UniCredit)在一份报告中称，发达和新兴经济体增长差距位于2000年以来最小水平；新兴市场增长势头减弱，加剧大宗商品价格疲势，加上美元强势，也在给欧洲信贷造成风险。
不过周末国际货币基金组织(IMF)一份报告或许将缓解市场对于人民币将继续大幅贬值的担忧情绪。IMF上周六(8月15日)上午发布了对中国年度经济评估报告。IMF认为，中国经济增速放缓，但已经进入了更安全、更可持续的“新常态”。IMF表示，人民币已经不再被低估。
法国农业信贷银行(Credit Agricole)表示，随着市场对人民币贬值忧虑的下降，美联储加息预期仍受支撑，美元也回稳，预计随着风险情绪的改善，投资者将重新将重新将货币政策视为推动汇价的主要因素。美国7月的零售销售数据(尤其是美国6月的零售销售数据被上修)似乎足以为美联储于9月加息提供了建设性的支撑，因改善的国内需求应会使市场对美国通胀下行幅度的预期受限，尽管大宗商品价格温和。
周二(8月18日)中国将迎来房价数据，数据或巩固认为住房市场部分因为政府干预而见底的看法，但房价仍将继续出现同比大幅下降，暗示复苏还需时日，对大宗商品价格将产生很大影响。
瑞银集团(UBS)估计，房地产市场下滑会将中国今年的GDP增幅抹去1.5个百分点。为了使经济增长率接近7%，政策措施要必须在2014年刺激举措的基础上，再带动经济增长1.1个百分点。但瑞银也称，刺激举措只能起到稳定增长，而非加速增长的作用，导致大宗商品需求进一步下滑，因为对大宗商品需求密集的建筑业周期在向较低水平的新常态转变。
人民币贬值也将加剧新兴市场的下滑，可能在长期对发达经济体造成影响。意大利裕信银行(UniCredit)在一份报告中称，发达和新兴经济体增长差距位于2000年以来最小水平；新兴市场增长势头减弱，加剧大宗商品价格疲势，加上美元强势，也在给欧洲信贷造成风险。
欧洲经济放缓，日本低迷
欧元区第二季度GDP增长率放缓至0.3%，略低于预期，尽管欧洲央行(ECB)出台大规模货币刺激举措，且欧元走软。人民币走软对欧元区仅造成温和冲击，因欧元区对中国贸易呈现逆差，但这加剧了通缩压力，这对于每月斥资600亿欧元购买资产来提高物价的欧洲央行来说是个头疼的问题。
事实上欧洲央行在7月中旬时就已担心，中国的问题对欧洲可能产生比预期更大的影响，这种担忧本月可能更加严重。欧洲的GDP是略让人失望。
日本周一(8月17日)公布的GDP数据确实很低迷，日本第二季度GDP年化季率初值萎缩1.6%，因出口下滑及消费者缩减支出，这对首相安倍晋三力图推动经济走出数十年通缩的政策来说，并不是个好兆头。中国经济放缓也使得日本经济第三季度反弹的几率下降，并可能让市场再次预期，日本央行(BOJ)可能扩大货币刺激政策，即便该行对于近期行动持谨慎态度。
凯投宏观日本经济学家Marcel Thieliant表示，预计日本央行10月份将采取更多宽松措施，因经济产出在下半年缓慢复苏；料第三第四季度GDP年化季率增幅将在0.3%，这意味着日本经济将在当前财年增长1%，增幅低于日本央行此前预期1.7%；估计物价压力不大可能像预期快速攀升，进而令日央行在2016年夏季前难以实现通胀率升至2%的目标。
澳洲联储纪要立场料略偏鹰派
澳洲联储(RBA)周二将公布8月会议纪要，本次公布的纪要料提振澳元走势。澳洲联储在前次决议中一如预期维持利率不变，并重申货币政策需要宽松，不过对澳元汇率评价较之前略为温和。
澳洲联储在8月政策会议上一如市场预期，决定维持利率在2.0%不变。决议声明未提及“澳元进一步贬值既有可能也有必要”，改为“澳元根据大宗商品价格下跌进行调整”。而澳洲联储在随后长达72页的季报中下调对2016财年的经济预估，暗示仍将采取观望态度，并未透露更多的降息意愿，且删除了之前有关澳元进一步下跌是可能且有必要的措辞。
澳大利亚国库部长霍基周一称，澳大利亚的就业率强于美国、英国以及加拿大。不过值得注意的是，人民币近期贬值可能给澳大利亚经济带来部分压力。
澳新银行(ANZ)外汇策略师Daniel Been称，人民币调整使澳元面临更大的下行风险。随着人民币贬值空间扩大，美元兑亚洲货币上涨空间也增加，这将影响澳元；首先，由于澳元汇率与美元兑亚洲货币的走势密切相关，若美元兑亚洲货币进一步走强，将加快澳洲联储调整外汇储备的步伐，进而给澳元带来更大贬值压力；其次，人民币贬值给本已脆弱的全球市场增添新变数。
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