推动加息or暗藏风险 非农令华尔街与《纽时》针锋相对

市场评论 5年前 (2015) admin
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一直以来,对美联储升息的猜测层出不穷,尽管市场始终报以乐观。但现实情况却往往与想象有差距,美联储官员不断用“耐心”说法安慰大家,但耐心总是有限度的。

在预期不断被推后的情况下,美联储加息延后或不会加息的声音也相对多了。

上周五(3月6日),美国劳工部公布的数据显示,美国2月非农就业人数增加29.5万人,预期增加23.5万人,前值增加25.7万人;美国2月份失业率降至5.5%,为7年低位,预期为5.6%,前值为5.6%。

就表面来看,各方数据均呈乐观态势。非农报告公布后,华尔街最大的银行中很多都更加确信美联储(FED)将在今年6月升息。

但是针对非农报告的乐观数据,一些专家表示质疑:非农报告真有如此靓丽而乐观?

专家表示:没错,就业岗位增幅的确是大幅高于预期,失业率也意外下滑,但值得注意的是,薪资增幅依然疲弱。因此有市场人士将最新出炉的2月非农报告解读为“天使与恶魔”的组合,而报告中的“魔鬼”可能会扰乱美联储“加息大计”。

在这种各执一词的情况下,市场人士已经“蒙圈”了,下面看看双方的根据有哪些?

急进派:非农数据强劲 6月加息有可能

调查显示,16家美国一级交易商(指与美联储直接交易的银行)中9家预期美联储2015年6月升息。这9家一级交易商全部预计今年升息一次以上。

尽管预计年中升息的分析师仅略超半数,但六家交易商称,过去一个月他们对美联储三个月后升息的信心增强。对今年年底时联邦基金利率水平的预测中值为0.875%,明年底为2.375%,2月预测中值分别为0.75%和2.125%。

自2008年金融危机以来,美联储一直将利率维持在接近零的水平。美联储购债计划(QE)已在去年10月结束,新主席耶伦(Jannet Yellen)继任后反复表示,决策者决定升息时间时会保持“耐心”。耶伦在12月和1月解释道,只要声明中保留“耐心”,就意味着此后两次会议内不会加息。

但分析师称,周五的就业报告显示,2月美国就业岗位增加29.5万个,远超过预期,这意味着美联储可能更加积极地收紧政策。

瑞士信贷的分析师Dana Saport预计联储将在6月升息,他指出,“周五就业报告强劲,给予美联储灵活性,可以很快地在声明中弃用‘耐心’一词。同时,现在的政策是用于应对紧急情况的,而我们自2009年起已经在复苏。”

调查还显示,分析师平均预计美联储在2015年上半年升息的几率为47.5%。预计年中升息的九名分析师中,七名回答了有关年中升息几率的问题,他们的预测中值为55%。

保守派:非农数据暗藏通胀风险 加息恐受阻碍

此次非农数据尽管整体乐观,但值得注意的是,美国薪资数据比预期更加疲弱,这可能限制美国通胀回升,在就业市场已经基本恢复的情况下,通胀仍是美联储(FED)的“心腹大患”。

美国2月平均每小时工资月率增长0.1%,增幅低于预期的0.2%,前值增长0.5%;2月平均每小时工资年率上升2.0%,升幅也低于上月的2.1%。

针对疲弱的薪资数据,《纽约时报》发表社评呼吁美联储推迟加息。

《纽约时报》社评中写道:“美联储应该按兵不动,直至薪资增速与通胀和生产力一道回升。与此同时,美联储应利用其监管工具以确保低利率信贷被用在生产性活动中,而非导致投资性泡沫。当然,国会也应该为创造就业和经济增长做出自己的努力,比如为基建项目提供融资。国会的不作为也是美联储不得不做出正确回应的另一个原因。”

《纽约时报》是在全美、乃至全球都具有重大影响力的媒体,其发文呼吁美联储暂缓升息也相当罕见。投资者对于该文章传递出来的信息应该给以高度重视。

此外,《纽约时报》特约撰稿人、2008年诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼(Paul Krugman)也对美联储加息预期“泼下一盆冷水”。

克鲁格曼在上周五非农报告出炉后撰文称,投资者不应对于失业率下滑至5.5%感到过于激动。克鲁格曼写道,在看见更多有关通胀出现实质性回升的迹象之前,美联储都不该采取加息的行动。

介于以上两方论点,美联储无论加息是否推迟都是有迹可循的,这也让美联储加息变得更加扑朔迷离。美联储下一重磅事件将出现在3月18日,届时美联储将公布最新的货币政策决定,投资者将密切关注联储声明是否会去除“耐心”一词,美联储主席耶伦随后也将召开新闻发布会,她或将透露更多政策走向方面的线索。

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版权声明:admin 发表于 2015-10-25 0:06:21。
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