兴业银行就人民币降息发表看法

市场评论 9年前 (2015) admin
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就在瑞郎事件之后,包括欧洲央行、丹麦、瑞士、加拿大、俄罗斯及新西兰等国家和地区相继调降利率。2月4日晚间中国央行也公布决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

虽然2014年中央经济工作会议为今年货币政策定的调子是“要更加注重松紧适度”,但全球央行集体“放鸽”的举动使得近期中国人民银行也跃入政策宽松的行列之中。

花旗集团(Citigroup)经济学家在最近发布的一份研究报告中指出:“我们认为,采购经理人指数为(中国人民银行)在第一季度中广泛降准50个基点敞开了一扇窗。”

困扰中国实体经济运行的一个重要因素是外部经济环境的变化。在应对这一问题上,央行已经启动汇率工具进行接招拆招。尤其是步入2015年以来,在国际美元蛮牛不止令人民币兑美元即期汇率多次逼近跌停的环境中。人民币自2014年年底以来一直承受明显贬值压力,过去人民币单边升值的趋势已经出现逆转迹象,双向且幅度不小的区间内波动将成为人民币汇率的新常态。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示,2015年会有3次降准,而剔除本次之后,还有2次降准机会。考虑到政策当局仍然担心所谓的货币超发、以及大量采用定向工具释放流动性,因而,这一幅度小于外汇占款下降原本所需的降准次数。此外,全年会有1次降息,主要是因为刚性兑付的存在制约了降息效果的发挥;考虑到决策者多方面的顾虑,预计人民币对美元贬值在5%左右,这一幅度预计仍低于2015年美元升值的幅度,这意味着人民币有效汇率仍会继续升值,经济仍会因此而受到抑制。

兴业银行称,近期美元的走强意味着央行外汇占款已经周期性见顶, 随着未来美元的继续回升,外汇占款的继续下降,作为其一个硬币的另一个方面,我国的法定存款准备金率必须趋势性下降。

鲁政委称,因此,我们应该抓住这次降准的有利时机,让市场驱动人民币对美元贬值。从修正有效汇率高估的理想角度来说,人民币的贬值幅度不应该小于美元升值的幅度。

版权声明:admin 发表于 2015年10月25日 上午 12:08。
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