传欧银现有措施恐难显著扩大资产负债表规模,QE或是一选项

市场评论 9年前 (2015) admin
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据外媒周一(10月27日)报道,来自欧洲央行(ECB)的若干消息人士表示,欧洲央行买入民间资产的计划恐怕并不会达到欧洲央行明显扩大资产负债表规模的目标,这可能会让欧洲央行于2015年年初在采取更大胆行动上承受更大压力,购买成员国政府债券乃可行的选项。

其中一名消息人士指出,部分人对欧洲央行当前的资产购买计划计划将行不通心知肚明,因为购买的规模太小,但问题却大得多。

另一位消息人士则承认,欧洲央行很清楚,民间资产和政府债券这两个市场不会如此简单,且单靠它们肯定不足以令资产负债表扩大至既定的目标。

对此,欧洲央行发言人表示,定向长期再融资操作(TLTRO)、购买资产支持证券(ABS)和有担保债券应该被视为一整套计划;这三项举措对欧元系统资产负债表规模的整体影响将是巨大的。

欧洲央行在扩大资产负债表上现有的宽松措施值得一提的是,欧洲央行已经在上周(10月25日当周)开始买入有担保债券,且计划在2014年稍晚购买ABS,两者均视为促进企业借贷的举措,从而支撑欧元区经济。

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)此前曾表示,欧洲央行购买计划,以及欧洲央行向银行提供的新低成本借贷资金,会让欧洲央行资产负债表规模扩大至2012年初的水平,即较目前水平扩大1万亿欧元。

然而,让人始料不及的是,ABS市场流动性低,更何况欧洲央行可购买的高质量ABS供应量实在是杯水车薪。这就意味着,央行目前的计划难以达到刺激经济的效果。

欧洲央行12月将向欧元区银行业提供第二TLTRO,以期帮助欧洲央行在达到扩大资产负债表的目标上取得进展,但欧洲央行在第一轮TLTRO中向银行仅放贷826亿欧元,已经标志着银行业其实并不那么热衷于所谓的TLTRO。

欧洲央行副行长康斯坦西奥(Vitor Constancio)已经在10月份稍早表示,符合欧洲央行购买条件的担保债权总计约6000亿欧元,而符合购买条件的ABS规模为4000亿欧元。但周一见诸报端的一名消息人士称,欧洲央行实际买入的ABS规模将“远少于”4000亿欧元,供应紧张风险推高ABS价格,这将推高欧洲央行买入成本。另一名消息人士就此表示,这恐怕会导致央行买入更少量的ABS。

版权声明:admin 发表于 2015年10月25日 上午 12:15。
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