美银美林：警惕美国和新兴市场以及日本股市的差异

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据巴伦周刊博客称，策略师担忧美联储对美国股市过於友善。自8月4日会议以来，美国标普500ETF仅下跌3.4%，而同期新兴市场股市ETF则大跌10.9%。美银美林目前考虑美国和新兴市场如何弥补这些差异，若弥补这些差异，需要美股下跌5%，或者新兴市场反弹，或者一个下跌，一个反弹。这将取决於油价以及商品价格的表现。根据最近的全球基金经理调查，美银美林发现基金经理仍大量做空商品以及新兴市场的股市，做多美元。

巴克莱的策略师则认为美国和日本股市的估值缺口太大，目前美国的价格/盈利即PE比美国低12%，而历史平均水平是低5%。美国企业盈利率已经扩大几倍，主要受到美联储宽松政策提振，而日本则受到政策影响较小。目前日本的情况仍不容乐观。

周一日本股市跟随美股回落，目前下跌1.7%。