白洪志:看不见的才是风险

外汇新闻 8年前 (2016) admin
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又是新的一年,照例需要对全年的市场做一个大致的预测,虽然笔者认为这种预测在大多数的时候很不靠谱,因为这个世界根本就是一个非线性的世界。

我们所交易的金融市场由于是众多数不清的因素和合而成,类似自然界,所以也是一个非线性从而导致无法准确预测的世界。但是,还是需要预测,市场将会如何发展交给市场来决定,而我们怎么预测则由我们来决定。

在2016年伊始,我们就可以在行情软件里调出各主要品种的年线,把它们一个一个看过去,基本上可以通过2015年形成的K线估摸出2016年可能发生的情况,感兴趣的读者可以看看上证指数、美元、人民币、原油、铜以及黄金的年线。

2015年底美联储的加息不但会让金融机构把越来越多的资金存入联储从而争取那多出来的一点利息,而且还让市场知道,未来市场再有风吹草动,就不能再指望联储政策“托底”,因为它已经开始步入加息通道,虽然它的主席说利率要“gradual increase”。

美元走强的“吸金”效应对于风险资产以及主要商品会产生巨大的压力,这里的话要分两头说,所谓花开两朵,各表一枝。首先,商品的基本面没有任何根本性的改变,以中国为代表的“去产能、去库存”的经济政策意味着商品的需求依然疲弱,卖压沉重,所以原油、铜和铁矿石难有反转的任何可能,黄金则由于美元开始有利息可收而显得没有那么具有吸引力。

其次,以股市为代表的风险资产可能会产生分化,过去数年在原油上赚取了丰厚利润的主权基金(规模最大的是挪威主权基金),依然会继续2015年的动作,将手上的部分风险资产出空以回收现金,这意味着欧洲股市会承受最大的卖压。美国的股市则由于该国就业人数的不断上升而可以让投资者感觉稍微乐观那么一点点。日本股市则由于安倍政府铁了心的Q…..E而使得便宜的日元不断进入股票市场,追逐风险资产价格上涨的泡沫。中国股市……,几乎无法预测,因为这要看管理层是什么想法,所以你猜?

但是,市场中看不见的才是风险,能看见的都不算真正的风险。原油的价格在2016年难说不会被突发的地缘风险事件推升,导致沽空盘批量离场,推升全市场的通胀预期,从而导致风险资产的大幅反弹,这个过程可能会让大批空头瞬间秒挂。

如果这个过程再配合人民币在2015年8月份那次未预先通知各国系好安全带的突然加速贬值,主要工业品价格的加速反弹就会干掉更多手不够快的空头们。最后一次忘了系安全带的车祸往往是致命的,为何是最后一次而不是下一次?因为没有下一次!参与双向而且有杠杆的交易员们尤其要留意。

这个世界是一个需要至少两个因素和合而成的世界,所以我们至少需要多空两个因素才能和合而成一根K线,缺少了任何一方这个市场都不会存在。金融市场也由风险和机会和合而成,所以当有人大亏的时候一定有人发财,一位交易员眼里的多头趋势一定是另一位交易员眼里的空头趋势,一位交易员眼里的短线一定是另一位交易员眼里的长线,一位交易员眼里的风险一定是另一位交易员眼里的机会。

世界只是我们自己眼里的世界,但不一定是别人眼里的世界,所以,我们的多空标准只适用于自己而不能套用在别人身上,更不能强迫他人接受自己的多空标准。交易如此,为人也需如此,所以孔子教导我们曰:君子不器。

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版权声明:admin 发表于 2016年1月6日 下午 11:19。
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