IEX计划成为正式交易所，而Citadel Securities认为IEX能为零售投资者带来福祉表示质疑，因此持反对态度。
2014年，Michael Lewis出版《闪电小子》一书，该书引导普通投资者反对高频交易者，书中对IEX等机构表示了肯定，而对使用高端设备、早于其他投资者知道指令情况的高频交易者内幕进行了披露。
作为另类投资市场，IEX在交易引擎中部署各种条件，对高频交易参与者予以限制，从而平衡交易环境。作为暗池，IEX受益于《闪电小子》这本书，吸引了众多零售交易者和经纪商的关注，促使他们与IEX的平台建立连接。因此今年1月份，IEX市场交易量达到1.58亿美元，是2014年的10倍。
巨大成功促使IEX向美国证监会提出申请，想要成为正式的交易所。然而，过程却并不顺利，很多高频交易“闪电小子”认为，IEX的益处被夸大，在某些情况下，他们所兜售的东西并不真实。
上周，Citadel也加入反对IEX的行列中。在致美国证监会的一封信中，Citadel对IEX客户感知价值的基础（对零售投资者来说是优秀的执行）进行了抨击。
为了证明这一点，Citadel将市价订单加权平均执行量作为报价相关因素对其进行了评估，因为市价订单对于零售投资者来说是一个关键指令类型。Citadel称，2015年4季度以来的执行统计数据显示，传递给IEX的指令的市价订单执行价差为135.7%，而机构做市商执行的订单（包括Citadel Securities）为59.27%。
IEX发言人称：“Citadel的第四封声明信引用的Markit对IEX的研究数据忽略了99.993%的传递给IEX的指令，这些订单占IEX全部执行量的99.8%。他们对数据断章取义，以证明我们需要改善透明度，需要向市场中的投资公众披露信息，特别是在Markit研究的基础——605和606报告方面。众多投资者认为IEX公布的公司业务相关信息是真实的。”
Citadel举了一个执行差异方面的例子，假定一只股票有0.02美元的价差，报价为40.00×40.02美元。据其报告称，IEX市价订单买入的执行均价为40.0236对40.0159美元，1000股差7.7美元。Citadel表示，如果2015年的所有市价订单均被传递到IEX，那么投资者受到的执行滑移价差影响将达到10亿美元。
IEX对此表示反对，称在其平台上，限价指令更为有效，IEX成为正式交易所将会对流动性和市价执行平均水平起到促进作用。IEX还指出，IEX的进步使零售投资者的执行风险意识有所增强，这可能会促使越来越多的人使用限价指令。
无论IEX作何反应，Citadel的执行报告都显示，对于绝大多数公众和监管机构来说，对交易执行的了解是基于感知。福汇集团最近发布了执行数据，将其为零售交易者提供服务时的价差水平与外汇银行间市场及芝加哥商业交易所的外汇期货交易进行了对比。
福汇集团首席执行官Drew Niv解释说，此举的目的是消除零售交易者和监管机构关于“如果外汇交易在交易所市场进行，投资者可以获得更好的服务”的偏见。与之类似，Citadel和其他机构都发现要积极保护自己的交易领地，以免受错误感知（他们认为）的影响。
