彭博社报导指出,世界黄金协会(WGC)3月31日发布报告表示,由于全球越来越多的央行施行负利率政策,今年黄金表现有望更加出彩。
WGC指出,负利率降低了持有黄金的机会成本,限制了投资人的资产池,并削弱对货币的信心。随着央行用尽应对通胀或通缩的政策工具,同时又试图刺激经济增长,市场震荡将会加剧,这也将提振黄金需求。
该机构认为,历史数据显示,在低利率时期,黄金的投资回报率通常是长期平均水平的两倍多。从长远角度来看,负利率政策或导致央行与投资人之类的需求呈现结构性增长。
全球已经有20多个国家的货币当局为了重振经济而把政策利率调降至零以下。其中日本央行于今年1月随欧洲央行脚步,将利率降至负值来刺激银行放贷。这个负利率阵营还包括丹麦、瑞典与瑞士。
今年第一季,黄金期货价格上涨了16%,创下1986年以来最大单季涨幅,且是彭博大宗商品指数的22种原物料中表现相对强劲的一种商品。因为对全球经济前景的忧心以及美国股市的下跌,降低了美联储今年升息的预期,并刺激了避险需求。
WGC还预期,那些一直透过增持黄金来分流外汇储备投资的央行,今年将持续买进创纪录的黄金。
综合WGC报告,投资组合中的黄金需求,将会结构性增加,其理由在于负利率可以:
1.降低持有黄金的机会成本;
2.限制投资人与经理人投资的资产种类;
3.削弱对法定货币的信心,因投资人担忧恐有货币干预或货币战的威胁;
4.进一步增加不确定性与市场动荡,因为央行已用尽对抗通胀,通缩或刺激增长的有效政策。
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