一：化解矛盾需争取，汇市防线早建设
近期，美国总统竞选中又重提中美汇率问题，再次将我国斥责为‘汇率操纵国’，并声称严惩中国。我方除了当作拉政治选票宣传以外，更应引起重视。吴起说过：‘夫安国家之道，先戒为宝。’我方应早做防范。笔者认为美方是切实的汇率操纵国，是美方把外汇市场干预做到了隐性，又随意斥责他国为‘汇率操纵国’。美方对外汇市场的隐性干预，主要分为以下几个方面：
（一）在局势不利时，模糊市场方向。
自2014年9月开始，美联储通常的做法是同时由两个联储局长分别发表鹰派和鸽派的言论，这样有一个明显的好处，就是在局势对自己不利的情况下，可以模糊市场的方向，从而掣肘市场中的力量，防止不利的局势继续扩大。或者至少使不利的局势在可控的范围之内。
（二）引导市场焦点，把握市场主动权
‘主动性’和‘可控性’是我国央行的原则，美方更是重视对于市场焦点的引导和把控。他们通常的做法是：如果市场的焦点不受己方控制，便通过新闻战，心理战更换市场焦点，把原本的市场焦点引导到己方可控性更强的事件，数据中，这样达到始终引导市场焦点，市场焦点可控的目的。
（三）利用经济数据修正的时间差来偏移市场心理锚点
将重要数据的不良表现留给下一次该数据的修正，是一种转移焦点的方法。在外汇市场中，群体往往只记得有冲击力的数据，而冲击力过后的数据修正反而受到轻视。美国方面正是利用这一心理学的特点，对数据进行篡改，在数据公布达到既定效果后，再分批次地将数据在未来的修正值中更正，这样就规避开了市场的关注，利用数据修正的时间差，减轻不利数据原有的效果，扩大了有利数据的效果。
（四）直接造假经济数据
第一，早在2013年低和2014年初的几次数据公布就能看出，美国官方的就业数据和私人部门统计的数据经常是截然相反的。正是美方利用‘锚点效应’，通过偏移锚点的方式变相达到干预外汇市场的目的。
第二，耶伦主席自知数据是造假的，所以面对鹰派的发难总是能够顶住压力。如果美方的经济数据如公布的一样好，何不顺应鹰派，开始频繁加息？何必在鹰派的围攻中无动于衷？
美方的上述四种做法无疑是在隐性的干预外汇市场。所有这些干预方式的重心就在于加强对国际游资的引导和把控。汇率冲突中，对国际游资的引导和把控重于藏汇于民。当我们的对手将外汇市场干预做到隐性，并逐渐把控和引导国际游资，就会具备进攻性的能力，而我方就会很被动。未来面对这样的对手，在其进攻下，汇率战并不是我们说不打就可以不打的。最起码我方需要建立汇市防线，不能因为被对手斥责为‘汇率操纵国’就放弃外汇市场防线的建设。孙武说过：‘无恃其不来，恃吾有以待也；无恃其不攻，恃吾有所不可攻也’，未来汇率战应寄希望于我方的不懈备战，尽早完善汇市防线的建设。
二：对于外汇市场防线的建设，笔者特提出以下建设方法：
（一）争夺市场焦点，完善口头干预和新闻战术
（二）抓紧创立我方可控的几个市场主导数据
（三）更新汇市调控策略，以分段式干预取代原有的常规干预。
（四）防守时，运用锚点解毒剂。
（一）争夺市场焦点，完善口头干预和新闻战术。
汇市中，引导游资国际游资的一个关键问题在于对市场焦点的争夺。需要利用媒体传达对我方有利的信息，并根据我方需要，传达清晰或者不清晰的观点，将游资引导至对我方有利的方向。至少不使其为对手方所用。影响汇市公众舆论，在国际金融市场中制造有利于我方，不利于对手方的信息，动摇对手方的信心，引导国际资金为我方所用。
对汇市的口头干预是西方和日本常用干预方式。作为一种手段和传到工具，口头干预不宜过于频繁，否则将会像日本政府的口头干预一样，失去效果。日本方面对汇市的口头干预效果就非常差，因其使用过于频繁，且实际行动少，所以市场就非要等到日本方面拿出实际行动后，才有所动作，这样口头干预就会被市场所忽视，失去了应有的效果。然而如果我放运用得当，口头干预作为一种零成本的干预方式，还是应受到一定的重视。
一旦汇率战开始，我放和对手方将争夺市场焦点。将对手的焦点弱化，我放的焦点放大，会有利引导国际游资为我所用，而不流向对手方。
（二）抓紧创立我方可控的几个市场主导数据
信心类数据如：投资者信心指数，消费者信心指数，经济情绪指数应抓紧时间创立！在目前西方唱空我国经济的情况下，信心类数据可以有效回击对手，对游资的引导大有帮助。同时，信心类数据有可控性强的特点，加以利用和建设此类数据可以有效的转移市场焦点，至少可以从侧面回击对手的进攻。建议立即创立诸如：清华大学消费者信心指数；北京大学投资者信心指数；长江商学院经济情绪指数等。美国方面早就创立了诸如密歇根大学消费者信心指数这样的数据。未来信心类指数的创立是很重要的，如果我们不建立这种XX大学信心指数这样的有利工具，短期内可能看不出有什么问题，但在长远的未来，会失去市场中争夺焦点的武器，失去回应的手段和可控的工具，并在未来的汇率战中失去先机。
（三）更新汇市调控方法，以分段式干预取代原有的常规干预
美国兰德公司有一种应对对抗升级的策略，即在大规模对抗时，采取渐进式，更像是回合制的反映策略，使事态的升级有一个缓和的时间，同时又有时间来完成自己的战略布局。原有的外汇市场常规干预中，日本运用的最多。以往看到日本央行干预都是在东京盘一开盘的时候，一股脑的将资金倾泻进市场中去。这种常规干预的效果不佳，属于杀敌一千，自损八百的自杀式干预方式。需要有一种新的方法，动用相对少的成本，达到原有的干预效果。
分段式干预就是一种充分利用国际游资；节省干预成本；灵活的外汇市场干预方法。分段式干预以一种分阶段的，节点式的干预来节省成本，并充分利用国际市场力量为我所用。来达到较好的干预效果。分段式干预的其他两个优点在于：1，规避了干预效果递减的阶段。2，可以灵活的规避开海外交易员围猎我方入市资金的企图。分段式干预使我方在汇率战中做到：‘攻守兼备，善守者敌不知其所攻，善攻者，敌不知其所守。’
（四）防守时，运用锚点解毒剂，瓦解对方的攻势
美方善于利用偏移市场锚点的方式，达到对国际游资的引导，一旦对我方采取进攻，除了与对手争夺市场焦点；完善我方市场主导数据；针对对手使用偏移市场锚点的做法，我方还需要运用锚点解毒剂，在心理上化解对手对于国际游资的偏移引导。锚点解毒剂的应用是需要国际游资和市场的力量反向思考对方偏移的锚点。例如：在美国方面巩固国际主货币地位，加息吸引资金的时候，使市场充斥相反的思考力量，如：美联储为何不能加息？
通过反向思考来化解美方造假数据；利用时间偏差修正数据，这种偏移市场锚点的做法，在一定程度上化解对手的攻势。
以上四种方式，是笔者提出的汇市防线建设的几种方法，其中，创立市场可控的主导数据相对紧迫。美国方面早在2009年的3月份就展开演习，由美国国防部，商务部，能源部，兰德公司，彼得森研究所，华尔街人士组成的团队，将中国作为假想敌，对未来可能出现的衍生品市场对抗，汇率战等问题展开演练。如果我们在外汇市场防线的建设上犹豫，有损的将可能是大局。
作者：刘逆
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