近期，受美联储加息预期上升推动，美元快速走强，人民币兑美元汇率中间价连续下调。民生证券海外研究组负责人张瑜认为，人民币贬值预期死灰复燃需警惕，不过央行“811汇改”的经验加上当前汇率已初步形成CFETS指数与中间价两条腿走路的格局，本轮贬值压力将相对可控。
6月1日，中国外汇交易中心公布的人民币兑美元汇率中间价为6.5889元，较上一日下调99个基点，再次刷新2011年2月以来新低。
5月以来，美联储官员不断发出鹰派论调，6、7月加息预期急剧升温，美元指数5月累计涨幅达3.7%。受此影响，人民币兑美元汇率中间价连续下调，不断刷新五年新低。市场分析认为，中间价下调为央行主动引导，提前释放贬值压力，防止人民币急速下跌从而加速资本外流。
对于未来人民币走势，张瑜认为，中美经济周期不同步下的货币政策背离将加大，人民币继续承压，但可控程度将强于之前。
从美国加息来看，据以往经验，美元指数高点一般出现在加息落地之前，考虑到美联储需要保证在加息前与市场充分沟通，平稳的提升加息预期，6月加息概率依旧很低（32%，全年80%）。美联储已从鸽派走到鸽鹰交接的位置，此后毫无疑问会更加偏鹰。因此，虽加息大概率会在四季度落地，但美元升值会更快的来临。
从国内经济看，这一轮经济复苏天生动力不足，后续惯性顶多持续到第三季度，房地产一二线城市的热火朝天已经褪去了大半，70亿平米库存并没有有效去化，依旧可以稳卖5年；前期去产能效果有限，本轮反弹加剧产能过剩；前期通畅的信贷输血恐难以为继，4月新增贷款大幅回落；企业部门杠杆依然高企，毒瘤不清，加杠杆空间有限。
张瑜认为，仍需警惕下半年人民币贬值预期死灰复燃，但她同时表示，本轮贬值压力的可控程度将强于之前。
一是“811汇改”已演习过一次，央行本身应对经验更为丰富，同时空头已被教训过了；二是加息预期推升美元的动能逐次减弱，今年落地的第二次加息要温柔得多；三是汇率有两条腿站的更稳，央行可以更为从容的通过CFETS小升+中间价小贬，来共同分散美元指数升值压力；四是9月G20会议叠加美国大选，哪一方的决策层都不希望出现过度调整。
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