警惕黑色星期五!汇市订单恐激增,流动性或枯竭

市场评论 8年前 (2016) admin
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北京时间6月23日下午2点左右,英国脱欧公投表决已正式开始,预计6月24日(周五)上午7点左右初步结果将出炉,下午2点左右正式揭晓。不过,很多选民仍摇摆不定,到底“脱欧”还是“留欧”结果难料。市场惶恐情绪徒升,忧虑“脱欧”将导致全球市场“大地震”。尽管很多经纪商、大型基金机构及投资者等已采取防范措施,但预计在正式结果公布前/后,市场将出现“流氓行情”。
令市场神经紧张的英国脱欧公投,不但凸显英国与欧盟的矛盾,还暴露外汇市场交易电子化的局限。过去几年汇市不断爆出操纵汇市丑闻,逼使大行纷纷缩减外汇交易员,改用计算机处理交易。不过,内人士担心,脱欧公投结果出炉这种爆炸性新闻所引发的交易订单激增和市况大幅波动,计算机未必能够应付。
华尔街投行布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)外汇交易联席主管舒尔茨(Scott Schultz)预期,英国脱欧公投当日的不确定性(目前脱欧阵营于民调的支持率仍有40%以上),势令英国及欧洲交易订单及波动性疯狂地激增,尤其是英镑及欧元。

汇商(FOREXPRESS)也主要到,很多外汇经纪商要求自己的客户降低杠杆、或上调保证金比例及要求客户空仓等来应对脱欧公投引发的市场剧烈波动及流动性枯竭的巨大风险。此外,市场流动性提供商也向经纪商发出警告,当市场波动的加剧时,银行将采取停止报价等措施,这可能导致大量订单无法成交。
其实之前已有传苏格兰皇家银行、摩根士丹利及摩根大通等伦敦分部,会安排交易员于脱欧公投当日通宵留守处理客户交易指令,反映业界目前对计算机处理交投激增的能力存有顾虑。不少电子交易平台会于市况过于波动、风险和亏损超出上限时停止运作。
舒尔茨续指出,脱欧公投于纽约时间6月23日下午5时(北京时间24日早上6点)结束,届时正好是纽约外汇市场收市,距离第二日亚洲开市尚有一段时间,这很大可能令市场流动性短缺。
道富环球((State Street)顾问外汇管理主管克劳诺弗(Collin Crownover)直言,不能让程序交易取代人类,脱欧公投正是一种威胁市场流动性、程序交易不能应付的大场面。交易员称,前年苏格兰独立公投、以及迈入2000年之际,正是有人通宵留守才不致引发市况大乱。
回顾近期市况波动最激烈的事件,必数瑞士央行2015年1月15日突然取消瑞郎兑欧元汇价上限,“黑天鹅事件”引发瑞郎兑欧元于数分钟内爆升近30%,不少银行、经纪商及机构投资者被杀得“人仰马翻”。当时几乎站在破产边缘的福汇(FXCM)23日再次为应对脱欧公投,上调高英镑、欧元及个别衍生工具的保证金要求。

资料显示,现时主要大行的外汇交易员已较2010年锐减22%;期内,电子系统处理的外汇成交量占整体比重则跳升19个百分点至76%。
(本文由汇商综合香港东网报道)

版权声明:admin 发表于 2016年6月26日 下午 8:11。
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