[导读] 随着美联储加息预期临近，商品市场和新兴市场货币近期遭遇重挫。其中，新兴市场正变得相当危险。就像债王Bill Gross在推特上所说：“新兴市场货币出现大崩溃，贬值风潮越演越烈。风险资产也告危。”对于这些市场而言，一场新危机恐已酝酿多时，而目前则来到了真正的爆发点。
美国劳工部7日公布的数据显示，7月份非农部门新增就业岗位继续保持稳定增长，失业率也维持在金融危机前平均水平以下。市场人士普遍预期，美国联邦储备委员会离首次加息更近一步。值得注意的是，较之前表态，美联储当前对就业市场的看法更加积极。加上良好的非农就业，市场明显感受到数据符合联储“经济进一步改善”的加息条件。以利率掉期市场的价格看，数据发布后市场认为有57%的机会联储会在9月加息。
美元指数上周再度大幅收涨，一度来到近四个月高位98.34。目前市场普遍预计，在美联储实际加息之后，美元将有更大上升空间，尤其是在美联储政策和其他诸多主要央行的立场完全不同的情况下。不过，一些金融市场的风险投资则或许将面临一轮新的危机。
随着美联储加息预期临近，商品市场和新兴市场货币近期遭遇重挫。在上周，商品市场抛售潮仍在延续。其中，油价再度触及六周低位，期铜期锌等则更是触及数年低点，而乳制品拍卖价则遭遇十连跌。而在24种交易最为广泛的新兴经济体货币中，20种出现不同程度的贬值。业内专家认为，这与美联储加息预期不断增强、新兴经济体自身经济结构有关。
但不可否认的是，新兴市场正变得相当危险。就像债王Bill Gross在推特上所说：“新兴市场货币出现大崩溃，贬值风潮越演越烈。风险资产也告危。”对于这些市场而言，一场新危机恐已酝酿多时，而目前则来到了真正的爆发点。
美国7月非农表现稳健，美联储9月启动加息可能性加大美国劳工部上周五发布的数据显示，美国非农部门7月份新增就业岗位21.5万个，每月新增就业岗位维持在20万个以上是就业市场健康的重要表现。当月，美国失业率为5.3%，低于金融危机前平均水平，已相当接近美联储官员预计的充分就业时5%至5.2%的失业率水平。
美国劳工部还上调了此前两个月的新增岗位数据，调整后的数据比此前增加了1.4万个就业岗位。美国非农就业数据显示表明美国经济仍在持续改善中，一扫上周劳工成本指数所带来的担忧。
受数据促动，美元指数一度急升至98.33，但此后有所回落。非农就业数据后，美国联邦基金利率期货显示，美联储9月加息几率从报告公布前的46%升至56%；美联储12月加息几率从报告公布前的72%升至79%。
机构对于此次非农的评判可谓相当积极。加拿大皇家银行首席美国经济学家Tom Porcelli表示，“我认为这份非农报告使得美联储离加息又迈进了一步。”他说道：“此次非农报告依然坚挺，如果你认为美联储将在9月加息的话，这份非农报告与你的预期是非常契合的。”
“债券之王”格罗斯更是直言，几乎可以确定美联储将于9月加息。他已经开始研判美联储(FED)加息的问题，“美联储若一次加息50个基点，将会令市场恐慌。美元走强的影响应该被美联储纳入加息考量。”
瑞信首席经济学家陶冬则表示，“其实美国经济始终在温和复苏的轨道上，只是市场被各种噪音所牵挂，情绪浮动远大过经济的浮动。除非在今后五周中经济数据出现巨大的意外，我认为联储9月启动加息的可能性超过八成。”
据路透最新的汇率调查显示，美联储的确最早可能于下月升息，而美元未来一年能涨多少，将取决于货币政策的进程。受访的逾60位分析师中，绝大多数预期美联储在9月升息，只有四位预期12月升息。
非农过后本周市场看些什么？数据讲话继续“唱主角”展望后市行情，对美国联邦储备委员会(FED)是否将在9月进行近10年来首次升息，市场寻找线索的行动或将在本周进一步加剧。富国银行投资机构全球市场策略部门主管Paul Christopher称，“由于数据并非特别强劲，仅仅是符合预期，使得市场必须参考其它数据。”
从数据层面看，本周全球市场经济指标可谓密集，包括欧元区、德法意三国的GDP和通胀数据，还有美国的零售销售、企业库存、PPI、工业生产、消费者信心等数据，这些数据料将令各大央行政策走向间的差异，变得更为清晰，而汇市行情的方向，也料将变得更为明朗。
其中，周四公布的“恐怖数据”——美国7月零售销售无疑将是市场最大的关注焦点，分析师预期即将公布的经济数据将进一步支持美联储(Fed)加息预期，从而提振美元。有业内人士表示，若本周数据显示美国国内需求改善情况符合中期通胀预期，加息预期将得到巩固，而大宗商品价格将收到进一步打压。
同时亚特兰大联储主席洛克哈特和纽约联储主席杜德利的讲话亦将受到详细检视。洛克哈特周一将发表讲话；他是今年在联邦公开市场委员会(FOMC)具有投票权的中间派，上周他发表的一番支持9月加息的言论一度令美元快速拉升。而杜德利则将于周三发表讲话；人们认为他是鸽派人士，而且他同时是美联储主席耶伦的亲密盟友。
其他经济体方面，在大西洋彼岸，希腊救助协议谈判，英国就业数据以及欧元区第二季国内生产总值(GDP)数据，将主导本周议程，此时多数欧洲人正在放暑假。
荷兰国际集团(ING)分析师在研究报告中称，“由于大选的不确定性，失业人口可能再度攀升，但鉴于英央行在中期通胀风险方面口气转趋强硬，不断上升的薪资可能将是主要焦点，”英国7月失业及平均薪资数据将于周三公布。
尽管最近几个月希腊情势充满戏剧性，但随着改革对话出现进展迹象，磋商已进入关键阶段，希腊希望在8月15日后达成协议，以及时获得救助，从而在8月20日向欧洲央行还款。
德国将于周二公布8月ZEW经济景气判断指数，周五公布第二季GDP初值，在德国和法国工业生产数据令人失望后，这些数据将帮助衡量欧元区经济复苏力道。
商品寒潮无休止，新兴市场陷入新危机！随着美联储距离加息愈发临近，近期不少金融市场在此背景下的波动也愈发明显。其中，大宗商品价格的跌幅无疑最为突出，而随之衍生而来的是，大宗商品价格的暴跌正考验着各个资源依赖型经济体的承受力，能源和金属价格的下跌对投资者、企业和经济均造成冲击。
WTI原油上周再次下跌6.83%，报收43.87美元／桶，这已经是WTI原油连续7周下跌，累计跌幅达到26.58%。布油也持续6周下跌，跌幅达到22.69%，7日报收在48.61美元／桶。此外，LME期铜触及六年低点，期锌跌至两年最低，金价则微幅下跌，但为连续第七周下跌，追平1999年5-6月的跌势。
而更为令人忧心的是，近期在24种交易最为广泛的新兴经济体货币中，20种出现不同程度的贬值。业内专家认为，这与美联储加息预期不断增强、新兴经济体自身经济结构有关。
新兴国家股市过去几年经常会因所谓的“削减恐慌(taper tantrum，即央行收紧货币政策)”、中国经济趋缓而出现恐慌下杀，惟影响时间较短，不久后就会恢复元气。不过，高盛警告，这次冲击新兴市场的负面因素太多，影响的时间也会较长。
上周巴西雷拉尔汇率连创12年来新低，俄罗斯卢布也重跌到今年2月的水平。俄罗斯主权债今年年初时候被标普降级为垃圾级。有分析认为，本周土耳其也很有可能被下调到垃圾级，此外巴西债或也难逃成为“垃圾债”的命运。
不仅拉美股市低迷不堪，亚洲新兴市场股市也一蹶不振。东南亚新兴股市最近在美联储升息疑虑日益攀高的冲击下灾情惨重。彭博社报价显示，MSCI新兴市场指数上周四创2013年6月以来新低。摩根大通编撰的指数则显示，新兴市场与美国公债的利差扩大了5个基点至371个基点。
贪婪与恐惧指数降至10(昭示市场极为恐慌)：
高盛7日发布研究报告指出，之前爆发削减恐慌时，新兴市场只会短暂下杀一个月，但这次的不利因素太多，因此本波跌势可能会延续三个月之久。高盛点到的利空包括原物料价格重挫、美元走强、美联储预告升息、中国经济趋缓、土耳其边界紧张、巴西信评恐遭调降、马来西亚爆发贪腐丑闻等，与之前只是单纯的美联储打算升息、中国成长失温这几个负面因素相比，两者相差甚远。
高盛认为可以买进受惠于已开发国家复苏的新兴国家和地区，例如做多台湾、韩国、墨西哥股市，并放空新兴市场指数赚价差；另外也建议放空中国、俄罗斯、巴西、智利与南非股市，并做多新兴市场指数。高盛并认为，投资人可以直接买进印度股市。
两周前，摩根士丹利预测，基于远期利率曲线，原油价格不太可能出现反弹，这在历史上完全找不到类似情况。无需赘言，这对商品货币不是好兆头，美联储加息也一样。因这种环境中，谁的风险最大？
摩根士丹利认为，巴西仍然处在风险的中心。土耳其和南非也依然面临风险，因为他们几乎没做什么调整。印尼的宏观调控在继续，尤其是现在。印尼应该继续减少风险暴露和脆弱性。此外，大宗商品出口国——尤其是俄罗斯和哥伦比亚——继续承压，基本面疲软，将驱使这些国家转变增长模式。
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