美联储机密泄露:1年内将加息1.26%?

市场评论 5年前 (2015) admin
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上周五,美联储一名员工泄密,“意外地”在央行网站上错发压缩文件。错发的文件包括经济学家的一些报告和分析,大部分都预期美联储将在2015年末前加息0.25%。然而,很多人质疑此次“意外”是无意泄密还是有意为之。此份机密文件显示,计划9月份单次加息0.25%,美联储1年内将加息1.26%。这意味着美联储在今后1年内将加息3到4次。加息将呈现常态化,而不是政府的货币紧缩政策的表现。然而,在经济预期和模型下,是一系列疲弱的经济数据,美联储主席Janet Yellen就此曾进行过公开讲话。经济数据显示,核心个人消费支出通胀未能达到美联储2%的目标。真正的国内生产总值增长也相对疲弱,事实上,预计到2020年,仅能达到1.74%。这让人感到意外,因为在通胀将开始大幅上涨的预期下,美联储一直看好未来形势,Janet Yellen更是非常乐观。事实是,目前的宏观经济指标并未为加息提供支持。尽管劳动力市场形势过去1年大幅改善,但通胀水平仍较低。另外,美国制造业一直处于下滑趋势,制造业采购经理人指数2014年初期以来一直下降。制造业促进就业的真正动力正在消失,这也是通胀相对较低的部分原因。通胀缺乏持久性,而且达不到预期,这就引发了人们的质疑,美联储为什么会加息,特别是基础数据不能提供支持的时候。事实上,鉴于美国经济目前的脆弱性,加息的负面影响更大。我认为,鉴于目前的经济形势,美联储不可能连续实施加息。通胀不能上升,任何关于加息的讨论都是纸上谈兵。美联储不断修改预期的原因是他们在美国股市方面存在一个问题。连续的量化宽松政策加剧了市场的投机泡沫,这种形势几乎以线性增长的方式在持续,尽管所有股票的每股利润基本未变。股票估值过高,美联储开始担心会出现急剧的修正,就像是中国的上证综指一样,将会对美国金融系统构成真正的风险。他们正在尽力释放一些市场压力。美联储现在无从选择。加息,相关风险引发投机泡沫,进一步的量化宽松加剧泡沫化。然而,美联储正在向日本学习,明白了不可能只用货币来应对通胀乏力。任何货币注入都需要有真正的经济活动做支撑,而不是仅仅增加货币流量。下一季度,美联储的真实情况将会暴露,我们将会看到皇帝是否穿着新装。

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版权声明:admin 发表于 2015-10-12 5:13:21。
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