投资控股公司Leucadia National Corp在年度10-K文件中确认，正在与零售外汇经纪商福汇集团进行谈判，旨在对去年1月份提供给福汇集团的3亿美元贷款协议条款进行修改。
2015年1月15日，瑞郎飙升，1月17-18日，贷款谈判很快达成，贷款使福汇集团能够继续运营，在净资本监管方面满足合规要求。初始贷款利率高达10%，每个季度增长1.5%，最高达到20.5%。最近我们曾报道，福汇集团2015年末未尝贷款1.927亿美元。Leucadia和福汇集团间的谈判不一定涉及本金/利息偿还条款，更可能是关于Leucadia取得一定比例（变动）的福汇集团或福汇集团资产/业务出售收入的权力，以及2018年1月起要求福汇集团出售的权力。
上面说到的变动比例为：贷款清偿前出售——100%；清偿后出售，价格低于3.5亿美元——50%；清偿后出售，价格3.5-8.5亿美元，高于3.5亿美元部分——90%；清偿后出售，价格高于8.5亿美元，8.5亿美元以上部分——60%。
换句话说，一旦Leucadia贷款完全清偿，如果福汇集团出售，在收入最高为3.5亿美元的情况下，Leucadia将可以取得福汇集团出售收入的50%，如果高于3.5亿美元，对于高出部分，Leucadia有权取得90%。我们认为，福汇集团的售价不会高于8.5亿美元。这就意味着，福汇集团的大部分出售收入将归属于 Leucadia，而不是福汇集团股东。
我们认为，这一低概率事件是获取福汇集团股份的主要因素。
12月份，福汇集团宣布，正在就贷款条款与Leucadia谈判，当时我们预计是关于Leucadia放弃“取得销售收入的权力”，取而代之的是获得福汇集团股权，但Leucadia未就谈判发布正式声明。直到上周五，Leucadia在10-K文件中表示：
按照可持续长期增至策略，Leucadia和福汇集团就出售收入变动比例的修改进行了探讨，但不能确保达成协议。
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