10年后，未采用块环链技术的经纪商将被淘汰。
本文作者是. ICM Capital LTD首席运营官Stanislav Efremov。
在前不久的一次交易技术论坛上，我接触到了很多其他公司的高管，我们分享了对市场未来趋势的看法。论坛上，我提到了块环链技术这个话题，对块环链技术将对市场产生什么影响进行了阐述。这个话题引起了广泛关注，对此我很高兴，我们的直接客户、机构合作伙伴、以及全球科技公司向我提出了一些问题。
我要将自己对市场现状的看法进行一下总结，因为这对发现问题非常重要，之后我将回答关于未来预期变革的问题，主要是电子现汇市场的问题，当然，现货金属、期货、指数、大宗商品场外合约和场内合约也涉及相关问题，但我主要阐述现汇市场。
我们知道，电子现汇市场在全球非常受欢迎，是主要的交易产品，流动性强，波动性大，24*5交易，经纪商还提供高杠杆。同时，我还看到了现汇市场的一些缺点，即使是完全电子化的无本金交割合约的结算也不是即时的，一般是T + 2模式；展期期间，机构流动性消失；掉期交易每天收费一次；周末和公众假日无交易。更不用说高昂的结算和机构经纪费用，这些成本都加诸到终端零售客户身上。
20年前，在电子化经纪市场的初期，设立这些规则还有充分的理由，但是我认为现在对这些规则进行简化的时机到了，无论是零售业务还是机构业务。通过推出不涉及经纪商和其他第三方机构的、客户到客户的直接撮合的即时金融合约，就可以实现这一目标。
理想的情况是，客户可以24*7交易各种金融工具，包括场外和场内合约；掉期收费可以按照客户持仓杠杆和准确时间在当日进行；不在有展期，市场一直都具有流动性；结算几乎可以即时完成，没有额外费用；价差接近于零，低佣金，客户的交易总成本下降。
我希望块环链或其他技术可以帮助我们将市场提升到理想水平。块环链技术非常强大，因其不仅提供分布式总账技术，而且还可以成为任何金融资产的清算和结算、公证服务、公开和机密信息去中心化数据库存储的支持技术。
块环链技术将如何改变交易结算的运作方式？
目前，第三方机构帮助整合机构合作伙伴间的小笔交易以及对账，今后这将不再需要。现有的技术使99.99%的交易的清算都可以在1小时之内完成，但是我认为3年后，清算将以点对点模式即时完成。此类技术还可以降低对手方风险，因为交易各方暴露在对方违约风险下的时间更短。另外，该技术还将降低担保需求，因为担保资金可以一直完全利用。
需要指出的是，关于结算、交易和其他基于块环链的技术都有了开放式的讨论，因为主要银行已经成立了R3块环链联盟。一些银行已经将块环链技术应用提高到新的水平，方法是提供 SETLcoin、CITIcoin，以及同意将结算时间缩短到最初的T+1，而且还有进一步缩短的可能。还有一份重要文件有必要读一下，就是欧洲证券和市场监管局关于块环链技术应用于证券市场的相关报告。
块环链技术将如何改变零售交易的运作方式？
前面我曾说过，零售交易者将可以在一个平台交易所有场外和场内合约。交易的盈亏可以即时转换成任何货币，包括各种加密货币，这将实现交易费用和时间的最小化。
已经有一些科技新创公司以这种模式运营，其中一些已经投入了数百万的资金开发和提升技术。例如外汇先驱之一Richard Olsen 创建的Lykke以及GateCoin和CoinPlug。同时，新技术可以创建高度客制化的产品，例如远期合约和掉期。
如果任何人都可以利用块环链技术直接进行交易，那零售经纪商将扮演什么角色？
我们看到，大多数成功的经纪商本身已经成为科技公司，块环链是他们部署的新技术之一。经纪商将采用新的客户到客户交易，实现交易、执行和结算成本的最小化，向客户推广新的交易平台。经纪商还可以成为活跃的做市商，为客户提供杠杆。
如果不通过经纪商，交易者能够获得杠杆吗？
技术上来看，一些其他参与者可以使用智能合约为终端零售客户提供点对点信用。经纪商和银行还可以相同的模式运营，掉期可以按照借入资金的金额和面临的市场风险在当日收费。
行业如何才能适应未来的变革？
还有一些问题需要讨论，包括新的智能合约如何运行，如何在这些新市场创建初始流动性，还有安全性问题等等。ICM Capital已经召开了几次内部会议，就新技术如何改变世界、公司如何从新机遇中获利举行了头脑风暴。我要说的是，具有强大技术背景的公司仍有机会开发和提升内容技术，成为这些新市场的领导者。
